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基金及私募股權基金介紹——周鶴
作者:周鶴 發布于:2018/3/2 10:14:00 點擊量:
  基金
  基金從廣義上說,基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信托投資基金、公積金、保險基金、退休基金,各種基金會的基金。
  基金按照募集方式不同可以分為公募基金和私募基金:
公募基金
受政府主管部門監管的,向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金,這些基金在法律的嚴格監管下,有著信息披露,利潤分配,運行限制等行業規范。公募基金可以分為四大類型:貨幣型、股票型、債券型、混合型。
私募基金
在中華人民共和國境內,以非公開方式向兩個以上投資者募集資金,為獲取財務回報進行投資活動設立的投資基金。私募基金主要分為私募證券基金、創業投資基金、私募股權基金、其他類別私募基金等四種。
吉東方股權所從事業務為創業投資基金和私募股權基金。創業投資基金,主要向處于創業各階段的成長性企業進行股權投資的基金;私募股權基金,除創業投資基金以外主要投資于非公開交易的企業股權,包括新三板掛牌上市企業的股權交易。
  私募股權投資基金介紹
  (一)概述
  1、定義
  私募股權投資基金主要投資于未上市的公司股權,這里的“私募”指的是所投資公司為未上市的“私”有公司。
  2、私募股權基金組織形式
  主要的私募股權基金組織形式有公司型、有限合伙型和契約型。
  3、基金盈利和分配模式
  被投資企業通過上市、被其他企業并購實現股權價值升值;或者被投資企業管理層對公司未來發展前景看好,以溢價的方式回購公司股權。所投資企業股權溢價增值,且基金管理人在資本市場上成功出售增值股權,為基金投資人成功收回投資本金并獲取投資收益,是為基金盈利。基金投資人(LP)獲取投資收益由兩部分構成,被投資企業股權分紅和股權增值。基金管理人(GP)收取基金管理費、獲取投資本金收益并協議約定獲取超額投資收益。
  4、客戶群體
  針對于私募股權基金投資風險高,收益率高的特點,私募投資基金客戶主要針對機構客戶、個人資產較高的自然人等高凈值客戶。
私募投資基金合格投資者
機構
個人
投資于單只私募基金的金額不低于100萬元
凈資產不低于1000萬元
金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元
備注:前款所稱金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨權益等
(二)發展趨勢
  2015年3月5日,李克強在政府工作報告中著重強調,大幅放寬民間投資市場準入,鼓勵社會資本發起設立股權投資基金。政府采取投資補助、資本金注入、設立基金等辦法,引導社會資本投入重點項目,促進私募股權基金業良性發展。當前,中國經濟正處于轉型升級階段,國家倡導“雙創”,發展高新技術,進行產業并購重組,加大基建等方面的投入,推動了相關領域股權投資的熱潮。
  根據中國證券投資基金業協會最新數據顯示,2015年1月,私募股權的規模僅為1.51萬億元,到2016年1月達到2.99萬億元,到今年1月更是達4.77萬億元。對比2016年底,私募基金的認繳規模在今年1月實繳規模增加5100億元左右。其中,私募基股權基金貢獻了絕大部分,規模增長了4437億元,環比增長10.26%,占1月份私募實繳規模增量的87%,而證券私募規模只增加了173億元,環比增幅僅為0.66%。
  (三)私募股權投資典型案例
  對于私募股權投資項目,投資人主要關注投資金額、投資時間、投資期限和投資收益四個股權投資要素。如果被投資項目成功實現IPO,一般情況下,都會給投資人帶來非常可觀的投資收益。
  1、京東商城
  2007年8月,今日資本作為京東的第一個投資人,投資京東商城1000萬美元。在后續的融資過程中,又陸續投入2000萬美元,累積共投資京東3000萬美元,持有京東7.8%的股份。2014年5月22日晚上11點,中國最大的自營B2C電子商務公司——京東(jd.com)正式在美國納斯達克掛牌上市,開盤價21.75美元,較19美元的發行價大漲14.5%,按此計算,京東市值為297.3億美元。今日資本在京東這樁投資中賺了22億美元,獲得了100倍以上的回報。
  2、阿里巴巴
  2000年1月,日本軟銀投資尚處于初創時期的阿里巴巴2000萬美元,后續又累計投資阿里巴巴6000萬美元,持有阿里巴巴34.4%的股份。2014年9月20日,阿里巴巴在美國紐約證券交易所掛牌上市,首日報收于93.89美元,較發行價上漲38.07%,以收盤價計算,其市值破2300億美元。軟銀在此次投資中持有阿里巴巴股份14年,投資收益達到1000倍。
  3、順豐速遞
  2013年8月19日,中信資本、元禾控股、招商局、古玉資本組成財團共同投資不超過順豐控股(集團)有限公司25.00%的股份,成為其新股東。其中,中信資本投資25億元人民幣,占股7.5%。2017年2月24日,鼎泰新材正式更名順豐控股并在深交所敲鐘上市,順豐控股高開高走,漲幅一度逼近漲停,總市值2000億元,超過萬科和美的,成為深市第一大市值公司。
項目
投資人
投資金額
投資時間
投資期限
投資收益
增值退出
京東商城
今日資本
3000萬美元
2007年8月
7年
100倍
美股上市
阿里巴巴
日本軟銀
8000萬美元
2000年1月
14年
1000倍
美股上市
順豐速遞
中信資本
25億元
2013年8月
4年
5倍
借殼上市
  (四)私募股權基金業務流程
  私募基金管理業務流程一般如下:
  1、募集基金→2、注冊成立基金→3、項目初步篩選→4、項目立項申請→5、項目盡職調查→6、項目評審會→7、項目投資→8、投后協助及風險控制→9、項目退出→10、投資人收益分配→11、基金清算

  經過簡單的介紹,大家是否對基金及私募股權基金有了簡單的了解?私募股權基金未來的發展還有很長的一段路要走,讓我們拭目以待,期待吉東方股權在未來的基金市場揮動羽翼,嶄露鋒芒! 


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